주식스토리

한화, 태양광 사업 10년 넘게 우직한 투자를 지속하고 있습니다.

기업 인수 기술로 빠른 성장.... 미국에서 주목하고 있다는 소식입니다.

한화그룹이 태양광 산업 엣 퍼스트 무버(first mover)가 될 수 있었던 비결은 끈기라 볼 수 있을 것 같습니다.
2010년 태양광 시장에 진출한 치후 뚜렷한 성과는 나오지 않고 있지만 우직하게 투자를 이어가며 전 세계 주요 시장 1위를 지키고 있으니 말입니다.

그사이 태양광 골드러시에 뛰어들었던 수많은 기업이 파산했거나 다른 회사로 팔린것과 대조적이라 볼 수 있습니다.

▶한화그룹 태양광 사업 주요 연혁

1. 한화그룹 우직한 투자를 하다.

한화그룹은 태양광 사업자 인수를 통해 빠르게 시장을 장악해 왔습니다.
한화는 2010년 중국의 소란 펀 파워 홀딩스를 인수하면서 한화솔라원으로 사명을 바꾼 뒤 태양광 사업을 본격화했습니다.
2012년에는 파산한 세계 1위 태양전지 셀 제조업체인 큐셀을 인수했습니다.

이후 사업체계를 정비하는 과정을 여러 번 거친 게 됩니다. 굵직한 사레만 보편 2015년에 한화 큐셀과 한화 솔라원을 한화 큐셀로 통합한 것이 대표적입니다.

지난해는 한화큐셀 엔드 청단 소재(한화큐셀 고리아와 한화 첨단소재 합병 법인)와 한화 케미컬을 합병하고 한화 설루션을 출범시켜 현재의 모습을 갖추어 나가고 있었습니다.
국내외 공장 증설 등 투자도 꾸준했습니다.
한화그룹은 2018년부터 5년간 태양광 부문에 9조 원을 투자하겠다는 계획을 발표했습니다.
그해 진천 2 공장을 2019년 엔 미국 조지아 공장을 준공했습니다. 이에 따라 연간 10 기가와트 (GW) 수준의 셀 생산능력과 12.5GW 규모의 모듈 생산 능역을 보유했습니다.

한화큐셀의 퍼크셀(PERC) 누적 생산량은 전 세계 1위 수준입니다.
퍼크셀은 태양광 셀의 유전물질로 된 보호막을 삽이해 에너지 전호나 효율을 높이는 기술입니다.
한화는 미국과 독일, 일본, 터키, 한국 등 세계 곳곳의 태양광 모듈 시장에서 점유율 1위를 기록한 바 있습니다.
에너지 컨설팅 기관인 우드맥킨지에 따르면 세계 최대 시장 중 하나인 미국 주거용 시장 점유율은 지난해 24.8%에 달했습니다.

3년 연속 1위를 기록하고 있으며 경쟁사들은 10% 안팎 수준에 그친 게 됩니다.

2. 성장하는 시장에서 기회를 잡다. (기술력으로 )

한화큐셀이 끈기로만 버티고 있는 것은 아닙니다.
세계 시장에서 통용되는 기술을 빠르게 내놓으며 세계 시장 1위 자리를 지키고 있습니다.

2-1. 한화큐셀의 퀀텀 기술

• 태양광 셀 후면에 반사막을 삽입해 태양광 셀의 효율을 높이는 퍼크
• 과열로 인한 화제를 막는 핫스폿 방지
• 빅 데니 터를 수집하고 공정 최적화 등에 활용되는 트라큐등을 제공해 시장의 눈길을 끌고 있습니다.

퀀텀 기술에서 한 걸음 더 나아간 퀀텀 듀오를 통해 출력은 높이고 전기 손실을 최소화한 기술도 선보였습니다.
물리적 안전성을 더울 높인 큐 피크 듀오 도 출시했습니다.

품질은 외부 기관에서도 인정받고 있습니다.
글로벌 평가 기관인 PVEL은 모듈 신뢰성 평가에서 한화큐셀의 태양광 제품을 검증해 톰 퍼포머로 6년 연속 선정했습니다. 한화큐셀은 지난해 글로벌 검정 기관 티유브이 라인란드(TUV Rheinland)가 진행한 태양광 모듈 품질 평가에서 업계 최초로 인증을 획득했습니다.

서비스도 다양화하고 있습니다.
전기 생산부터 저장 및 관리에 이르는 주택용 태양광 설루션 큐폼 잉여 전력을 거래하는 큐폼 클라우드 같은 서비스 등입니다.

에너지 저장장치(ESS)가 결합된 태양광 설루션, 태양광 발전소 개발, 풍력 사업도 추진하고 있습니다. 날씨의 영향을 받는 태양광의 특성상 에너지 저장과 관리도 중요한 서비스 요소라는 점에서 입니다.

그동안 쌓은 기술 경쟁력과 높은 점유율은 시장이 더욱 커졌을 때 진가를 발회할 전망입니다.
특히 미국은 친환경 정책을 내세운 바이든 정부가 들어선 뒤 태양광 시장이 급성장할 것으로 기대되는바 바이든 미국 대통령은 오는 2050년까지 미국 내 총 에너지 50%를 친환경으로 대체한다고 밝힌 바 있습니다.

미국 태양광 시장의 성장세에 발맞춰 엄격한 품질 관리로 프리미엄 제품을 선호하는 미국 시장에서 독보적인 지위를 이어갈 것이라고 합니다.

40년간 9000대 이상 생산 및 기술 수출, 해외 정비센터 구축하여 한국현 발사체 누리호 엔진 생산 막대한 파급 효과 기대하고 있는 기업 한화 에어로 스페이스 새로운 소식이 있어 소개해드리고자 합니다. 

한화 에어로 스페이스는 전투기, 헬기 함정 등에 탐재되는 엔진을 생산 정비하는 국내 유일무이한 방산기업입니다. 

1979년 방위산업에 진출한 한화 에어로 스페이스는 지난 40여 년 동안 9000여 대 이상의 엔진을 생산하고 우리 군에 핵심 전력 엔진을 정비를 종합 지원하였고 국가 항공 산업 발전 및 대비 태세 유지에 기여하였습니다. 

특히 한국형 전투기와 한국형 발사체 엔진 제작 핵심 역할을 수행하고 세계 각국에 엔진 정비 기술을 추출하며 k방산 위상을 높이고 있는 기업입니다. 

1. 한국형 전투기' 심장' 탄생하다. 

무기체계 엔진은 흔히 심장에 비유됩니다. 

한화 에어로스페이스 엔진 조립동에서는 k방산 기술의 집약체인 한국현 전투기 kf-21 보라매의 심장이 만들어지고 있습니다. 

kf21-보라매의 심장은 F414 엔진입니다. 이 엔진을 한화 에어로 스페이스에서 생산 조립하고 있는 것입니다. 

한화 에어로스페이스는 올해 나에 초도 1호기 F414엔진을 완성해 납품하고, 내년 상반기까지 4대를 추가 납품할 예정이라 합니다. 

F414엔진 조립 과정은 극히 일부 공정을 제외하면 대부분 수작업으로 이루어진다고 합니다. 

작은 볼트 하나를 결합하는 일까지 전부 기술자들의 몫입니다. 기업의 기술력이나 설비 투자가 부족해서가 아니며 군사 항공 엔진 특성상 삶의 정밀한 손기술이 요구되는 것입니다. 세계 3대 항공엔진 제작자들도 이와 같은 수작업을 진행한다고 합니다. 

엔진조립생산팀은 군수 항공 엔진은 종류가 다 야하고 규격과 기준이 제가 각 다르며, 다부분 소량만 생산해 자동화 적용이 거의 불가능하다고 합니다. 

아주 간단한 조립 절차도 엄격한 규격과 기준에 따라 이뤄져야 하기에 기술자 숙련도와 업 격한 품질검증이 아주 중요하다고 합니다. 

엔지니어 들의 경력은 보통 20년 이상, 길게는 30년 이상으로 마이스터, 기술사, 기능장 등 고도로 숙련된 인원들이 작업을 이끌고 있다고 합니다.  

한화 에어로스페이스가 생산한 엔진 제품의 품질 측면에서 세계 최고 수준으로 인정받는 이유가 바로 여기에 있다고 합니다. 

2. 국산화율 40% F414 엔진이 가지는 의미는?

KF 21 에는 2만 1000파운드(IBF) 추력의 F414엔진이 쌍발로 장착된다고 합니다. 

한화 에어로 스페이스는 세계적인 항공업체 GE와 기술 협약을 통해 국내 인프라 부족 등 다양한 요인으로 국산확 극히 어려운 방산 분야로 소 꼽힌다고 합니다. 

이런 여건 속에서 한화 에어로 스페이 슨 블리스크(블레이드, 디스 일체형) 회전체 파트 등 엔진 중요 부품의 국산화에 성공해 F414엔진의 국산화율을 40% 이상으로 끌어올렸습니다. 

이번 성과로 K방산의 염원인 국산 엔진 독자 개발에 한걸은 더 다가섰다는 평가도 받고 있는 상황이며 앞으로 항골용 소재기술 국산화까지 추진해 완전한 기술 자립을 달성하는 것이 기업 목표라고 합니다. 

F414보조 동역 장치 (APU) 역시 한화 에어로 스페이스가 자체 개발 중이라 합니다. 

고온고압의 공기를 생성해 엔진을 짧은 시간 내에 시동하고, 유압, 전기 계통의 구동, 제어를 단 담하는 중요한 장치입니다.  APU 국산화율 목표는 92.78%로 설계 사업 관련 모든 권리가가 국내에 있습니다. 

이는 향후 KF-21의 성능 향상, 운용, 유지, 파생형 항공기 제작 등 다방면에서 큰 이점으로 작용할 전망입니다. 

KF-21 엔 신 사업 관리를 총괄하는 군수 항공사업본부는 수십 녀에 걸친 엔진 제작 경험과 노하우, 글로벌 기업과 쌓아온 신뢰 등을 바탕으로 고나도 기술이 요구되는 고부가가치 핵심 부품 다수를 국산화할 수 있었다고 전하며 특히 F414 엔 지은 면허 생산에 앞서 체계 통합 개발 과정에도 우리가 주도적으로 참여했다는 점에서 남다른 의미가 있다고 설명하고 있습니다. 

3. 엔진 생산에서 해외 기술 수출까지 

우리 군이 운용하는 각존 무기체계의 가스터빈 엔진 대부분이 한화 에어로 스페이스 손을 거쳐 생산, 정비되고 있습니다. 

KF-16 , F-15K전투기등 엔진 F100, F110, T-50 고등훈련기용 엔진 F404 등 대한민국 공국의 주력 항공기 엔진과 한국형 헬기 수리온 엔진, 해군 함정용 엔진 및 함대함 유도한 엔진 등이 대표적입니다. 

이렇게 우리 손으로 엔진을 생산하면서 정비 역시 해외가 아닌 국내에서 수행할 수 있는 여건이 마련됐습니다. 

이는 우리 군 전력의 가동률 향상 및 확고한 대비 태세 유지에  큰 힘이 되고 있는 상황입니다. 

나아가 한화 에어로 스페이스는 해외 각국의 정비 기술을 수출하고 있으며 기업의 천 유지 보수 정비(MRO) 기술 수출은 1982년 인도네시아 정부와 맺은 UH-1H헬기용 T53엔진 4대의 창정비 계약입니다. 

1983년 에는 미국 IA사의 T53엔진 창정비 수출에 성공하며 세계 항공산업의 메카로 불리는 미국 시장으로 수출 영토를 넓혔습니다. 1986년에는 미 공국의 C-130 수송기용 T56 엔진, F-4 전투기용 J79엔진 정비 물량을 수주했습니다. 

1996년에는 베네수엘라 공군으로부터 6000만 달러 규모의 F-100 엔진 정비 물량을 주수 하는 쾌거를 거두기도 했습니다. 

MRO수출 담당은 지금 까지 한화 에어로 스페스가 창정비 사업을 수행한 국가는 미국 , 태국, 인도네시아, 필리핀, 스페인, 네덜란드, 칠레, 콜롬비아, 베네수엘라, 요르단, 아랍에미리트, 케냐 등 12개국 이상이라 합니다. 

가스터빈 엔진 기술 불모지였던 대한민국이 이제는 엔진 기술을 해외에 수출하는 나라로 성장했다는 점에 자부심을 느끼고 있다고 합니다. 

4. 'K-MRO, K방산 도약 엔진으로 

한화 에어로 스페이스의 수출 사업은 단순한 정비기술 수출을 넘어 해외 MRO거점 구축 방식으로 진화하고 있습니다. 

소요 국가에 정비 센터를 구축해 현지 방산업체의 창정비 능력 향상을 지원하고, 통하 수리부속 공급체계까지 연계해 종합 군수 지원 서비스로 확대하는 이른바 K-MRO전략입니다. 

실제로 한화 에어로 스페이 슨 2016년부터 2녀에 걸쳐 사우디아라비아에 정비 센터를 구축한 데 이어 최근 인도네시아에 두 번째 MRO거점 구축을 완료했습니다. 

앞으로 태국, 필리핀 등으로 MRO거점을 화대해 나갈 방침이라 합니다. 

K-MRO는 현지 기술지원과 전산 ㅅ시템 운영 등을 포괄하는 개념입니다. 

정비센터가 설치되는 소요 국가 입장에서는 자체 적인 정비 능력을 강화할 수 있는 정호의 기회인 셈입니다. 또 MRO구축에 양국이 상호 협력하는 과정에서 신뢰를 쌓아가며 새로운 사업 파트너로 성장할 수 있을 것입니다. 

한화 에오로 스페이스 군사 항공사업은 K-MRO는 사업 적으로 기술 수출국과 수입국이 모두 윈윈 하는 선 숭화 구조일 뿐만 아니라 우리 기술로 우방국의 항공기 목표 가동률을 안정적으로 유지해 주는 효과가 있고 K-MRO가 앞으로 K방산을 또 한 번 힘차게 비상하게 많들어 줄 새로운 엔진이 될 것이라 확신한다고 자신감을 표출하고 있습니다. 

◈기업들이 서둘러 수소시장 진출... 성장에 가속도

◈주가 상승세... 생상과 운송, 유통이 유망하는 판단.

이번 킨텍스에서 열린 소 모빌리티+쇼는 국내에서 내놓아라 하는 기업들의 수소 에너지 사업에 대한 적극적인 의지를 확인할 수 있는 장소였습니다. 

수소사업에 앞장서는 기업 현대차, SK, 포스코, 한화, 효성 등 5개 그룹은 2030년까지 수소 분야에 40조 원이 넘는 규모의 금액을 투자하기로 했습니다. 

대기업을 이 수소 사업에 대한 대대적인 투자에 나서면서 국내 수소경제의 성장도 가팔라질 전망으로 예측하고 있습니다. 증권가에선 예상 보보 파릴 수소 산업이 성장세에 속 드로 붙고 있다고 판단. 수소 관련주들이 주가 상승세가 본격화할 것이라는 전망을 조심스레 내놓았습니다. 

1. 과연 수소 에너지가, 미래 먹거리가 될 수 있을까?

수소 모빌리티+쇼에는 국내 10개 대기업을 비롯 15개 회원사가 참여하는 소소 기업협의체 코리아 H2 비즈니스 서밋이 공식 출범했습니다. 협의체는 기업 간 수소 분야 협력을 강화하고 관련 정책을 공동으로 제안하는 등 수소 관련 투자 활성화에 나 설계획이라 합니다. 

1-1. 수수사업의 주축이 되는 기업 

현대자동차와 SK, 포스코 한화, 효성 등 5개 그룹은 2030년 수속 경제 43조 원을 투자하기로 했다는 소식입니다. 

1-2. 현대차 그룹

'하이드로젠 웨이브' 행사에서 2세대 연료전지 대비 출력이 2배 높고, 가격은 50% 낮은 3세대 연료전지를 2023년에 출시한다고 소식을 전하고 있습니다. 

현대차 그룹은 수소 산업 생테계의 완결성과 경쟁력을 높이 겠다는 포부를 밝혔습니다. 

1-3. 롯데 그룹

롯데 케미컬을 필두로 암모니아 사업과 수소 탱크 , 수소 생산 사업 등 생산부터 유통까지 총망라하는 수소 인프라 구축 계획을 발표를 하였습니다. 

1-4.SK그룹

2025년까지 전국에 수소 충전소 100개를 설치하고, 2025년부터 LNG에서 블루 수소 25만 톤을 생산하겠다는 계획을 공개했습니다. 벨류체인 전 과정을 통합해 2025년 세계 1위 수소 사업자로 도약하겠다는 각오와 포부를 밝혔습니다. 

이밖에 포스코와 한화, 효성, 두산, GS, 코 오롱 등의 그룹이 수소 산업에 대한 의지를 드러내고 국내 수소 산업 성장에 기대감을 키워 나가고 있습니다. 

2.  수소 관련주 강세... 생산, 운송기업 주목하다. 

수소산업이 각광받으면서 그간 소외되었던 수소 관련주 주가도 급등하고 있습니다. 

증권가 관계자는 연말까지 정책 발표가 이어지면서 당분간 수소 관련주가 강한 승승세를 이어갈 것으로 보이 있는 모습니다. 

금융정보 업체 에프엔 가드에 의하면 -수소경제 태마 지수는 지한 한 달간 5.91%의 수익류를 기록했다고 밝히고 있습니다. 

같은 기간 코스피와 코스닥 지수가 소폭 하락한 점을 감 한하면 수소 테마주의 상승세는 더우 더 튀는 모습입니다. 

현제 수소 주의 흐름이 마치 전기차 관련 주의 초창기 모습과 비슷한 양상을 보인다는 분석도 있습니다 앞으로도 변동성은 크지만  방향성은 뚜렷할 것으로 내다보는 의견이 지배적입니다. 

수소차 등 모빌리티뿐 아니라 수전해와 수소 저장 용기, 수소 충전소등 다양한 국산 수소 에너지 기술이 잇달아 소개되면서 수소 테마 수혜를 입은 기업도 늘어날 것으로 기대하고 있으며 기존의 시장의 관심을 받았던 수소차와 연료전지 등 수소를 사용하는 기업에서 나아가 수소 생산과 운솔 관련 기업이 주목을 받을 것으로 증권가에서는 예상하고 있습니다. 

연료전지 이어 수소 생산 사업에 진출한 두산 퓨얼셀과 현대차 그룹 내 수소 사업 비중이 점차 커질 것으로 보이는 현대로템, 부생수소를 생산하는 효성 화학 등이 눈여겨볼 필요가 있다고 증권가에서 예상하고 있습니다. 

국내 수소 충전소 시장의 양대산맥의 한 축인 이엠 설루션을 자회로 보유한 이엠코리아와 운송 분야에서 독보적인 기술을 보유한 일진 하이 솔루스, 국내 유일 탄소 섬유 생산 기업 효성 첨단 소재 등도 관심종목으로 꼽고 있습니다. 

3. 수소 생태계 변화에도 관심을 가져야 할 때...

생산단각 비싼 국내 수소 산업 특성상 생산보다 유통과 소비 관련 기업을 눈여겨보라는 의견도 있습니다. 

3-1. 전문가 의견 

-메리트 증권

상대적으로 수소 생산 단가가 높은 우리나라 특성상 수소 생산 기업보다 유통과 소비기업에 집중하는 것이 필요하고 2040년까지 10조 원 가령의 수소 매출이 발 샐 것으로 예상되는 한국 가스공사와 발전용 연료전지 1위 사업자로서 올 4분기 이후 수주가 본격화될 것으로 예상되는 두산 퓨얼셀이 긍정적으로 검토되고 있습니다. 

빨라지는 국내 수소 생태계의 변화 속도에도 주목해야 하는 것은 대기업들의 투자가 본격화하고 수소 사업에 진출하는 기업이 늘면서 단가 절감 속도는 더 빨라지고 있는 모습입니다. 

-NH투자증권

장기적으로 고분자 전해질막(PEM) 기술 기반의 연료전지와 수전해 제품 가격 하락세가 가팔라지면서 경제성 학보가 용이해진다고 판단하고 있으며 이에 따라 PEM 연료전지와 수전해에  사용되는 고분자 전해질 국산화 사업을 진행 중인 

상아 프론테크와 코오롱 인 더 스트리 등이 수혜를 입을 것으로 내다보고 있습니다. 

▷한화 솔루션과 한화 임팩트를 주축으로 수소 관련 사업체계 구축

▷수소 관련 사업 '무한한 기회의 장' 

한화그룹은 -H2비즈니스 서밋 출범식에서 수소 사업테세를 가감 없이 표현하였습니다. 

신재생에너지 전력과 수전해 술을 기반으로 한 그린 수소의 공급부터 압축, 운송 충전 발전 및 활용에 이르는 수소 밸류 체인(가치 사슬)을 이미 갖추어 나가고 있다고 합니다. 

1. 한화  -니콜라 투자 관련 아쉬움을 잊은 채...

한화는 몇 해 전까지만 해도 화학(화약), 금융, 건설 3대 사업 축으로 삼아왔습니다. 

하지만 신사업으로 태양광에 힘을 주며 한차례 큰 변화를 했었고 여기 수소를 더해 친환경 분야에서 셰 수위 업체로 도약하려는 포부를 내비치기도 했었습니다. 

한화의 태양광 사업은 벌써 10여 년이란 업력을 쌓았고 기술력을 바탕으로 미국과 유럼, 일분 등 시재생 에너지 선진국에서 모듈 시장 점유율 1위를 차지하고 있는 기업입니다. 

이를 기반으로  수소 에너지 사업 분야 밸류체인 구축에도 속도를 내겠다는 게 한화의 구상입니다. 

과감한 투자고 했었는데요. 계열사 한화 임팩트 (구 한화 종합화학)와 한화에 너를 통해 미국 수소 트럭 스타트업 니콜라에 투자한 것입니다. 

니콜라가 사기 놀란을 겪고 있지만 한화는 이 회사 초기 투자에 참여해 아직 까지 이익을 내고 있다고 합니다. 

최근에는 생산에서 저장, 충전, 발전에 이르기까지 수소사업 생태계의 전 과정에 참여하는 수소 밸류체인 로드맵을 내놓았습니다. 

한화의 강점인 태양광을 활용해 탄소 배출 없이 '그린 수소'를 만드는 것부터 시작한다고 합니다. 

한화는 태양광, 풍력 등 신재생 에너지를 물을 전지 분해 해 수소를 생산하기 위한 기술을 개발 중이라 밝히고 있고 

한화 설루션 내 수소 기술 연구센터를 주축으로 여기서 전력 소모가 많은 기존 수전해 기술의 단점을 보완한 차세대 '음이온 교환막 수전해 기수(AEMEC)를 개발하고 있다고 합니다. 

수전해 기술이 경제성을 갖추면 그린 수소의 생산 분야에서 세계 수위권에 오를 수 있다는 기대에서 입니다. 

2. 한화 임팩트- 혼소로 시작해서 순수 수소 발전까지 

한화 임팩트는 수소 혼소 발전 기술을 확보해 실증 사업을 진행하고 있다고 합니다. 

이는 LNG(액화 천연가스) 발전 터빈에 수소를 함께 태워 찬소를 저감 하는 방식입니다. 

나아가 이를 순수 수소발전으로 바꿔나가는 게 목표라고 합니다. 수소 호소 발전은 수소 에너지의 점진적 변화에서 가장 단기적으로 현실적이자 경제적인 대안이 될 것이라 한화 관계자 말하였습니다. 

이를 위해 한화 임팩트는 올해 초 글로벌 수소 가스터빈 분여 선도업체인 미국 PSM과 네덜란드가 토마센 에너지를 인수해 LNG가스터빈을 수소 카스 터빈으로 전환하는 원천기술을 확보했다는 소식입니다. 

저장용기는 한화 첨단소재가 참여하고 작년 말 한화 설루션 첨단소재 부문은 미항공 우주(NASA)의 사내 벤처로 출발한 시미론을 인수했습니다. 시마론은 최근 미국 에너지 기업 선 브릿지에 10년간 압축 천연가스(CNG) 운송용 튜브트레일러를 공급하는 계약을 맺으며 고아 탱크 사업에 속도를 내고 있습니다. 엘라 배마에는 탄소섬유 기반 고압탱크 생산시설도 새 로지었다고 합니다. 

수소를 압축하고 충전하는 서업은 한화 파워시스템이 맡기로 내정되었으며 한화 파워시스템은 한국 가스공사(KOGAS)가 수행 중인 복합에너지 허브 구축 사업의 수소 충전 시스템 공급 업체로 최근 선정되었습니다. 

압축기, 고압용기 냉각장치 등 기자재를 컨테이너 안에 설치하는 패키지형 수소 충전 시스템을 개발해 공급한 예정입니다.  이를 기반으로 글로벌 수소 설루션 공급 확대를 추진다는 목표를 가지고 있다고 합니다.