주식스토리

동국제강은 숙원의 사업이었던 고로 제철소 매각하게 되었다고 합니다. 경기둔화로 반짝 흑자 전망에 추가 투자 부담까지 환 리스크 지급 보증 해소로 신용등급 상향 기대하고 있다고 합니다. 자세한 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

동국제강은 브라질에 위치한 고로 제철소  CSP 매각 공시를 냈다고 합니다. 

CSP보유지분 전량(30%)을 세게 2위 철강사 아르셀로 미탈에 넘기겠다는 소식입니다. 매각 규모는 6억 4620만 달러(한화 8416억 원)입니다. 함께 지분을 투자한 포스코 홀딩스 20%와 세계 최대 철광석 회사인 발레 50%도 보유지분 전량을 매각했다고 합니다. 

매각 결정이 쉽지는 않았을 것으로 보이고 고로 제철소는 동국제강의 숙원 사업이었기 때문입니다. 장기 부진을 겪다 지난해 흑자 전환에 성공한 만큼 향후를 기대할 볼 만한 상황이었습니다. 그렇다면 동국제강은 숙원사업이었던 고로 제철소를 왜 매각했을까?라는 의구심이 들게 마련입니다. 

1. CSP제철소- 그동안 쌓인 적자를 살펴보면...

CSP 매각의 직접적 원인은 사업성 부진입니다. 

2016년 화입에 들어간 이후, 이듬해부터 2020년까지 매년 수천억 원 적자를 기록해왔습니다. 5년 동안(2016~2020년) 누적된 당기순 손 싱은 2조 1346억 원에 달합니다. 

작년에는 당기순이익이 6529억 원을 기록하며 모처럼 흑자를 내기도 했습니다. 

제철소에서 생산 중인 슬래브 가격이 회복한 영향으로 보이며 2020년 톤당 400~500달러였던 슬래브 가격은 지난해 톤당 900~1000달러 선으로 2배 가까이 상승하게 되었으며 지난해 기록한 빤짝 흑자도 그동안 쌓인 결손금을 해소하기엔 역부족인 상황이라 합니다. 

작년 말 기준 CSP의 자본총곈ㄴ 23116억 원, 부채는 3조 5424억 원으로 자본 잠식에 빠져 있는 상태입니다. 사실상 제철소가 부채에 의지하여 운영되고 있는 상황입니다. 글로벌 경기 둔화 우려가 커지고 있는 만큼 CSP 제철소가 다시 부진에 빠질 가능성도 높으며 이러한 상황에서 지분을 함께 보유 중인 포스코 홀딩스, 발레 등과 고로를 추가 건설할지에 대한 이야기가 오고 간 것으로 알려졌으며 현재 CSP는 연산 300만 톤 규모의 고로 1기를 운영하고 있으며 철강업은 고로가 많을수록 생산량이 늘어나면서 단다가 낮아지는 규모의 경제 실현이 가능한 업종으로 볼 수 있습니다. 

때문에 추가 투자가 필요한 상황에 놓여 있는 것이며 만약 고로를 추가 건설하면 적게는 수천억 원, 많게는 조 단위의 투자 비용이 필요한 만큼 위험도 감수해야 합니다. 

그동안 CSP에 적잖은 비용을 투자한 동국제강 입장에선 추가 투자 결정이 쉽지 않은 상황이었으며 CSP는 2008년부터 동국제강의 회계 장부에 오르기 시작하였습니다. 

동국제강이 이 기간(2008~2021년) 동안 CSP에 출자한 금액만 1조 300억 원에 달한다고 하며 동국제강의 CSP 매각은 재무적 관점에서 보면 손절에 가깝다고 볼 수 있습니다. 

CSP에 조원을 넘게 쏟아부었지만 약 8500억 원에 매각했기 때문입니다. 

세계 2위 철강업체 아르셀로미탈이 고로 제철소 투자를 검토 중이었고, 특히 환경 규제가 덜한 남미지역에 투자를 고려하고 있는 상황이었으며 내부에서 추가 투자에 대한 논의를 하던 중 서로 이해관계가 맞아 매각을 결정하게 되었다고 합니다. 

2. 매각으로 인해 리스크가 해도 될 것인가?

또 하나는 바라질 화폐인 헤알과 관련으로 보입니다. 

CSP는 대부분 달러를 통해 자금을 수현 해왔습니다. 하지만 CSP 장부엔 헤알 기준을 책정되었다고 합니다. 헤알의 변동성에 따라 그 부채 규모가 달라질 수 있는 것입니다. 

문제는 헤알의 변동성 규모입니다. 헤알은 브라질 내부 정치적 상황과 대외 변수에 따라 화폐 가치가 크게 오르내리곤 합니다.  예를 들어 2016년에 1달러를 사기 위해 3.49 헤알을 지부 해야 했으며 2021년엔 5.4 헤알을 지부 해합니다. 5년 사이 헤알 가치가 54.7% 하락한 것입니다. 

동국제강에 따르면 브라질 CSP 달러 부채는 23억 달러입니다. 

이 부채를 2018년 환율을 적용하면 84에 알이지만 2020년 환율을 적요하게 될 경우 118 헤알로 인식되게 되는 것입니다. 

같은 부채 입에도 시점에 따라 그 규모가 40%가량 차이가 나는 것입니다. 

CSP는 2018년 1억 7000만 달러의 영업이익을 기록했는데 환손실 영향에 4억 9000만 달러의 순손실이 발생하였던 것입니다. 이번 매각으로 잠재적 환율 리스크를 덜어내게 되는 것입니다. 

3. 지급보증이 그동안의 아킬레스?

동국제강은 이번 CSP 매각으로 지급 보증에 대한 위험도 해소되었으며 동국 제당이 CSP를 위해 섰던 지급보증 규모는 올해 반기보고서 기준 9972억 원에 달한다고 하며 함께 지분을 보유한 발레의 요청이 있을 경우 동국제강 포항, 당진공장 자산과 CSP 지분을 담보로 제공해야 하는 약정도 맺고 있었습니다. 

CSP의 재무건전성은 자본 잠식 상태로 좋지 않습니다. 작년 말 기준 CSP의 부채비율은 1529.7% 언제든 동국제강이 CSP의 부채를 떠안아야 하는 상황에 몰려 있었던 것입니다. 

하지만 이번 매각으로 동국제강은 지급 보증 리스크를 해도 하게 됐으며 CSP의 주인이 아르셀로미탈로 바뀌는 과정에서 지급 보증과 관련된 부채를 모두 해소했기 때문입니다. 

내부에서는 이범 지급 보증 리스크 해소가 향후 신용들급 상향으로 이어질 것으로 기대 중이며 동국제강의 연결기준 부채 비율은 107,8%로 안정적인 수준이지만 그간 지급 보증 리스크로 신용등급 상향에 제한이 있었다고 볼 수 있습니다. 

제주항공이 영구채, 부채 성격 짙어지며 자본을 반영, 연 7.4% 고금리 - 위험을 초래하고 124%로 올리고 있는 상황 자세한 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

제주항공이 800억 원 규모의 영구채를 발행한다고 합니다. 

지난 2년여간 증자와 감자를 통해 자본을 확충했음에도 내무 체력이 계속 떨어지고 있는 탓으로 보이며 코로나 19 이후 누적된 저자만 7000억 원이 넘으며 제주항공이 영구채를 발행하는 것은 재무 건전성을 최대한 유지한 채 자금을 조달할 수 있어서입니다. 부채 적자를 띠지만 회계상 자본으로 분류되는 영구채 특성을 활용하는 것으로 보입니다. 

하지만 위험도 감수해야 하는 상황이며 높은 이자를 주는 것을 확실합니다. 

현제 7.4% 수준인 이자율은 내년 12.4%까지 올라간다고 합니다.  이후엔 매년 1% 포인트씩 이자가 붙는 제주항공은 이자가 불어나기 전 연구채를 조기 상환할 것으로 보입니다. 

1. 제주항공이 연구채를 택한 이유를 알아보자. 

최근 영구채 발행에 대한 내용을 공시하며 당초 계획했던 영구채 발행규모는 1500억 원으로 그중 630억 원은 지난 12일 발행했으며 오는 26일 나머지 870억 원을 발행할 계획이지만, 25일 오후 5시 20분 정정공시를 통해 160억 원만 발행하겠다고 합니다. 

이번 영구채 발행은 당장 사용될 운영자금이라기보다는 향후 코로나 회복 추이에 따라 사용될 대비 차원의 자금이라 합니다. 영구채는 만기가 사실상 없는 채권이며 보통 30년 만기 형태로 발행되지만 발행회사의 의사에 따라 만기일을 계속 연장할 수 있습니다. 

제주항공이 이번에 발행한 영구채의 만기도 30년이지만 상환시기를 계속 미룰 수 있습니다. 

영구채를 발행한 또 다른 이유는 빗을 내고도 재무구조를 개선할 수 있기 때문입니다. 영구채는 부채적 성격이 짙지만 회계상 자본으로 분류됩니다. 만기일이 사실상 정해져 있지 안기 때문에 원금 상환 의무가 없는 것으로 간주하고 회계상 자본으로 분류됩니다. 

제주항공 입장에 성 800억 원 빛을 내고도 자본을 확충하는 효과를 얻는 셈입니다. 

이번 영구채 발행으로 부채비율이 개선되면서 제주항공의 재무구조 개선에도 숨통이 트일 전망입니다. 

지난 1분기 별도 기준 부채비율은 920%로 전년 동기 대비 239% 포인트 상승했습니다. 이번 영구채로 발행하는 800억 원은 자본 항목 중 하나인 신종자본증권으로 반영되면서 부채비율이 400~500%대까지 낮아질 전망입니다. 

제주항공이 자금 조달을 위해 유상증자를 택하긴 어려웠을 것으로 보입니다. 제주항공은 2020년 1500억 원, 2021년 2000억 원 규모의 유상증자를 실시했습니다. 

지난 2년간 증자를 통해 운영자금을 확보해온 만큼 올해도 증자를 택하긴 어려웠을 것이라며 영구채는 자금도 확보하고 재무구조를 개선할 수 있기 때문이며 영구채를 발행한 듯 보입니다. 

2. 제주항공이 높은 이자를 견딜 수 있을까?

재무구조를 빚으로 개선하는 만큼 위험도 감수해야 합니다. 영구채는 일반 회사채보다 금리가 높습니다. 

제주항공이 이번에 발행한 영구채 금리는 연 7.4%이며 내년 5월부터 스텝업 조항이 발동하면서 금리가 연 12.4%로 상승합니다. 이후부터는 매년 1% 포인 틌기 이자율이 인상됩니다. 영구채는 매년 금리가 인사되는 게 일반적입니다. 

발행회사에게 스템업이 도래하는 시점에 조기 상환할 수 있는 콜옵션을 부여합니다. 

제주항공은 매년 금리가 인사되는 만큼 이 권리를 최대한 빠른 시점에 행사할 것으로 보이며 다만 제주항공이 영구채를 조기 상환할 수 있을지는 미지수이며 제주항 고아 2019년부터 매년 적자를 기록 중입니다. 코로나19로 비행기가 뜨지 못하자 2020년 3313억 원 2021년 3145억 원의 영업손실을 기록했습니다. 

지난 1분기도 778억 원 적자가 발생했습니다. 올해 상환해야 할 부채도 만만치 않습니다. 제주 항공의 분기 보고서에 따르면 향후 1년 내 상환해야 하는 부채는 3653억 원에 달합니다. 

제주항공을 포함한 LCC(저가비용 항공사) 업계가 정상화되기 위해선 운항 정상화로 비행기가 뜨는 방법 외엔 별 다는 해결책이 없다는 의견입니다. 

HMM은 영업이익 7조로 최대 경이로운 이익률 53%, 몰 동량 급증하는데 선박은 부족하여 운임료 인상 효과 올해도 운임료 강세를 예고하면서 상승세 유지할 전망입니다. 

HMM의 지난해 영업이익률입니다. 지난해 매출 절반 이상을 영업이익으로 남기며 사상 최고치의 수익성을 과시했습니다. 글로벌 경기회복으로 물동량이 급증하면서 운임료가 크게 급등해서입니다. 7조 원이 넘는 영업이익은 진나 9년간의 전체 영업손실을 한 번에 털어버릴 만한 규모입니다. 

올해 경영 상황 역시 나쁘지 않습니다. 컨테이너 운임료의 주요 지표 중 하나인 상하이 컨테이너 운임 지주(SCFI)가 여전히 4900~5000대를 유지 중입니다. 미국의 항만 적체 현상은 해소될 기미가 보이지 않고 잇습니다. 

HMM이 지난해에 이어 올해에도 사상 최대 실적을 달성할 것이란 전망이 나오는 이유입니다. 

1. 모든 것이 좋았습니다.

HMM에 따르면 연결 기준 지난해 무출은 전년보다 115% 늘어난 13조 7941억 원을 달성했습니다. 

이 기간 영업이익은 7조 3775억 원으로 전년대비 652% 급증했습니다. 매출과 영업이익 모두 창사 이래 최대입니다. 

역대급 실적은이미 예고되었던 상황입 닌다. 지난해 HMM의 분기별 실적은 매번 사상 최대치였습니다. 작년 1분기 매출은 2조 4280억 원이며 이후 2 부닉에 2조 9067억 원, 3분기 4조 164억 원, 4분기 4조 4430억 원을 각각 달성했습니다. 

매분기 매출이 우상향 곡선을 그렸습니다. 영업이익 매분 기마다 최대 행진을 이어갔습니다. 

HMM은 지난해 국내 기업 가운데 삼성전자(51조 6339억 원), SK하이닉스(12조 4103억 원), 포스코 (9조 2000억 원)의 뒤를 이으며 4번째로 많은 영업이익을 기록했습니다. 약 3배가량 시가총액이 높은 현대자동차의 영업이익(6조 6789억 원)을 앞서게 되었습니다. 

이로 인해 HMM은 2020년을 제외하고 지난 9년간 쌓여온 영업손실을 한방에 털어냈습니다. HMM은 2010년 6018억 원의 영업이익을 달성한 이후, 이듬해부터 2019년까지 9년간 매년 적자를 기록했습니다. 이 기간 누적 영업손실은 3조 8401억 원에 달합니다. 

지난해 7조 원이 넘은 영업이익을 달성하면서 그동안의 부진을 한 번에 씻었습니다. 

영업이익률이 도드라지게 개선됐다는 점에서 눈길을 끈다고 합니다. HMM의 작년 연간 영업이익률은 53.5%로 전년대비 38.2% 포인트 상승했습니다. 

예를 들어 운임료 등으로 벌어들인 전체 매출이 1000원이라면 이 가운데 530원의 이윤을 남겼다는 의미입니다. 

통상 기업의 수익성을 나타내는 영업이익률 지표는 보통 게임이나 인터넷 등 소프트웨어 서비스업이 높습니다. 

HMM 같은 해운 물류업체가 50% 이상의 경이로운 영업이익률을 기록할 수 있었던 이유는 지난해 급등한 컨테이너 운임료 영향이 컸습니다. 

HMM은 매출의 93.7%가 컨테이너 운송에서 나옵니다. 

지난해 글로벌 경기가 본격적으로 회복세를 보이면서 물동량이 급증했고 선박이 부족해지면서 운임료가 크게 인상됐습니다. 컨테이너 운임료의 주요 지표 중 하나인 SCFI는 지난해 꾸준히 상승세를 보이며 12월 31일 5046.66포인트를 기록했습니다. 

이는 2021년 중 가장 높은 수치입니다. 코로나 19 이전 2019년 SDFI지수가 700~850선을 유지해왔던 점을 고려하면 운임료가 2년 사이 약 6~7배가 뛴 셈입니다. 

2. HMM올해도 나쁘지 않은 실적

올해 역시 해운 운임료 강세 현상은 지속될 전망입니다. 운임료가 곧 매출인 HMM 입장에선 상황이 나브지 않게 돌아가고 있단 이야기입니다. 지난 11일 기준 SCFI 지수는 4980.93포인트로 전년 도익 대비 2155.18포인트 상승했습니다. 

지난 1월 7일 사상 최고치인 5109.6포인트를 기록한 이후 소폭 하락했지만 여전히 높은 수치입니다. 

미국 서부 항만 등 저 세계 항만의 컨테이너 적체 현상도 좀처럼 해소될 기미가 보이지 않는 상황이라 합니다. 

업계에 따르면 현재 LA 로스앤젤레스 LB롱비치 항만 외항엔 100여 척의 컨테이선이 선석 배정을 기다리고 있는 것으로 알려졌습니다. 

2-1. HMM회사 측 의견 

미국의 항만 상황이 수개월 내에 정상화될 것으로 예측하는 기관과 전문가는 사실상 없다고 무방하다며 해상운임은 2022년에도 높은 수준을 유지할 것으로 보인다고 설명하고 있습니다. 

증권업계의 예측도 이와 비슷한 예측을 내놓았습니다. 

올해 상반기는 코로나 19 오미크론 확산, 미-중 갈등 등에 따른 글로벌 교역 환경 등 불확실성은 여전히 상존하고 있으며 우량 화주 확보, 운영효율 증대 및 비용절감 노력을 통해 경쟁력을 갖춰 나가도록 ㅈ속적으로 노력할 것이라고 합니다. 

2-2. 증권가 의견 (이베스트 증권)

여전히 미국 내륙 병목현상이 지속되면서 컨테이너 박스 회전율이 낮기 때문에 SCFI 하락복이 제한적일 것을 판단하고 3월 이후부터는 물동량 증가 영향으로 SCFI 상승할 것이라고 분석했습니다. 

현재 해운사들은 컨테이너 선박을 발주하며 물동량 이슈에 대응하고 있지만 통상 선박 건조부터 인도까지 2~3년이 소요될 것으로 감안하면 선박 증가로 인한 물동량 해소는 2023년 하반기부터 해소될 것으로 보인다고 합니다. 

HMM은 현대중공업과 HMM은 현대중공업과 대우조선 해양에서 건조 중인 1만 3000 TEU급 초대형 컨테이너 선 12척을 2024년 상반기에 인도받을 예정입니다.

SK에코 플렌트는 추가 성장을 위한 자금 마련의 차원으로 일부 FI대상 LOI 접수 중이라고 합니다. 자세한 내용을 알아봅시다. 

SK에코 플렌트는 프리 IPO 추진을 위해 잠재적 원매자로 LOI(인수의향서)를 받고 있다고 합니다. 별도의 자면서 선정 업이 복수의 FI를 초청해서 이번 딜을 진행 중이라 합니다. 

이르면 이번 달 말까지 잠 재거 윈 매자를 대상으로 실사를 진행한다고 합니다. 

SK에코 플랜트는 지난 2020년 어펄마캐피탈로부터 1조 500억 원 EMC 홀딩스를 인수하면서 환경 사업 진출을 공식화했습니다. 지난해에도 공격적인 M&A를 이어왔다고 합니다. 대원 그린에너지, 새한 환경, 디디에스(DDS)등 국내 강소 환경관리 기업을 잇달아 품에 안으면서 4000억 원가량을 투입했습니다. 

EMC홀딩스의 볼트온(Bolt-On) 차원에서 이뤄진 M&A로, SK에코 플랜트가 종합 환경관리 기업으로 도약하는데 힘을 실었습니다. 수처리 시설 외에도 다양한 폐기물 소가, 리사이클링 기업을 인수해 환경 기업 밸류체인 구축에 주력해 왔습니다. 

SK 에코 플랜트는 M&A 및 성장 동력 확보를 위해 이번 투자 유치에 나거서개  됐습니다. 풀체인 환경 비즈니스를 구축하기 위해 볼트온 투자에 지속 나설 것이라는 게 투자 업계 관계자들이 설명입니다. 

투자업계 관계자는 EMC홀딩스도 다양한 환결 관리 기업 볼트온 과정을 거쳐 대표적인 환결 관리 기업으로 밸류업에 성공한 케이스 라며 국내 환경 비즈니스를 아 루르는 밸류체인을 만들기 위해 몸집을 불려 나갈 전망이라고 합니다. 

해외 사업 확장 가능성에도 무게가 실린다고 하며, SK에코 플랜트가 국내 최대 환경관리업체인 EMC홀딩스를 인수하면서 동시에 글로벌 사업 진출도 기개 돼 왔습니다. 

EMC홀딩스를 주축으로 글로벌 기업과의 협력, M&A 등 다양한 방안을 고심 중인 것으로 전해집니다. 

원매자들은 SK에코 플랜트가 보유한 환경 관리업 역량에 주목, 투자 참여를 위한 채배에 나섰습니다. 앞선 관계자는 SK에코 플렌트는 공격적인 배팅으로 국내 종합 환경관리 비즈니스의 대표 주자로 자리매김하면서 폐기물 소각 외에도 리사이클링 등 다양한 환결 사업을 영위하고 있습니다. 

ESG 투자라는 점에 원매자들이 큰 매력을 느끼는 분이기라고 합니다. 

SK에코 플랜트는 PER(사모투자펀드) 운용사를 제한적으로 초대해 논의를 진핸 중입니다. 현재 복수의 FI를 대상으로 LOI를 받고 있어 2~3주 뒤 실사 일정을 계획하고 있는 것으로 파악됩니다. 이르면 이 말 깨부터 원매자들의 매물 스터디가 본격적으로 이뤄질 전망입니다. 

SK에코 플렌트는 투자 제한 요청을 한 것은 사실이나 검토 단계로 아진 확정된 사은은 없다고 합니다. 

그럼 SK에코 플랜트에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

1. SK에코 플렌트 알아보기 

SK에코 플랜트의 모태는 1962년 2월 설립된 협 후산 업(주) 1977는 8월 선경 종합건설(주)로 상호를 바꾸고 12월 삼덕 산업(주)합병했습니다. 1979년에는 선경합섬(지금의 SK케미컬) PET 플랜트를 착공하고 사우디아라비아에 진출해 주택단지 조성공사를 시작했습니다. 

1. 1980년 워커힐 아파트를 준공하고 반월 신도시 주거단지 조성공사를 수주했습니다.
2. 1984년 3월 상호를 선경건설(주)로 바꾸고 ISO 9001 인증을 받았습니다. 
3. 1988년 88 올림픽 선수촌 아파트 준공, 울산 유공 LPG 지하 비축기지를 준공했으며 
4. 1989년에는 선경건설 부설 연구소를 세웠습니다. 
5. 1993년 업계 최초 아파트 브랜드 HOMEX를 도입했습니다. 
6. 1995년 총매출액 1조 원을 넘기고 수원 SK도서관을 준공한 뒤 기증했습니다. 
7. 1997년 28억 달러 규모의 멕시코 까데레이타, 마데로 정유를  턴키 수주했습니다. 
8. 1998년 SK건설(주)로 사명을 바꾸었습니다. 
9. 1999년 6월 (주)중원을 합병했습니다. 
10. 2000년 아파트 브랜드 SK VEIW를, 2000년 SK HUB브랜드를 각각 출시했습니다. 
11. 2004년 12월 SK임업(주)을 소규모 합병방식을 흡수 합병했습니다. 
12. 2005년 중국 법인 SK건설 남경을 세우고 , 2006년 대구-부산 간 고속도로 준공했습니다. 
13. 2007년 4월 인도 엔지니어링 센터를 5월 프라크 푸르트 사무소와 라오스 벤티 안 지사를 각각 설립했습니다. 같은 해 10월에는 LG지사를 세웠습니다. 
14. 2009년 인도 원유 비축기지 건설공사, 아부다비 복합단지 건축 공사를 각각 수주했습니다. 
15. 2009년 7월 최대주주가 SK(주)로 변경되었습니다. 
16. 2010년 인도 파두르 원유 비축기지 공사, 터키 화력 발전소 공사를 수주했습니다. 
17. 2011년 태국 가스압축 플랜트 공사
18. 2012년 베트남 응이손 정유/석유화학 플랜트 공사를 각각 수주했습니다. 
19. 2013년 와프라 유전지역 원유 집하시설을 수주했습니다. 
20. 2015년 9월 망 구축과 네트워크 설계 및 유지보수 사업(U-사업부문)을 따로 데어내 SK TNS를 설립한 뒤 , 2021년 5월 네트워크 인프라 홀딩스에 2,826억 원에 매각했습니다. 
21. 2020년 말 국내 1위 환경 종합 플랫폼 회사인 환경시설관리 (옛 EMC홀딩스) 인수를 통해 환경 사업에 진출했습니다. 
22. 2021년 5월 사명을 SK건설에서 SK에 포 플랜트로 변경했습니다. 
23. 새 이름 SK에코 플랜트는 건설업과 더불어 ESG(환경, 사회, 지배구조)를 선도하는 친환경 기업으로 도약하겠다는 의지를 담았습니다. 

SK에코 플랜트는 에코비즈니스, 에코에너지, 에코스페이스, 에코 엔지니어링, 에코라인 등 5개 사업부문으로 구성돼 있습니다. 에코비즈니스 사업부문은 3R(REDUCE: 소각, 매립, REUSE: 수처리, RECYCLE: 폐기물 재생) 중심의 WASTE TO RESOURCE(폐기물을 자원으로) 사업을 합니다. 

에코에너지 사업 부문은 수소/연료전지, 재생에너지 발전(태양광, 풍력), LNG 복합화력 발전, LNG 수입 터미널,  노후 발전소 친환경 개선 사업 등을 전개합니다. 

에코스페이스 사어 문은 아파트, 오피스텔, 업무/상업시설, 관공서 건설 등을 맡고 있으며, 에코 엔지니어링 사업 부문은 오일&가스 산유, 정유공장, 석유화학, 오일 샌드, 가스 복합화력 발전소, 반도체 공장 건설 등의 사업을 합니다. 

에코 인프라 사업, 부문은 도로 교량, 철도, 지하철, 지하공간, 터널, 항만, 환경/상하수도/댐, 단지/택지 건설 등의 사업을 수행합니다. 

https://young76.tistory.com/entry/SK%EC%97%90%EC%BD%94-%ED%94%8C%EB%A0%8C%ED%8A%B8-%EC%82%AC%EC%97%85-%EC%98%81%EC%97%AD-%ED%8C%8C%ED%95%B4-%EC%B9%98%EA%B8%B0

삼성전기와 LG이노텍은 나란히 영업이익 1조 원 돌파하여 창사이래 최대 실적 달성하고 1조 이상 공격적 투자 눈길을 돌리다. 

지난해 연간 기준으로 삼성전기와 LG이노텍이 역대급 실적을 나란히 기로하며 영업이익 1조 클럽에 진입했다는 소식입니다. 삼성전기는 3년 만에 1조 클럽에 복귀한 것입니다. 

두 회 사는 올해도 신성장을 위한 투자를 확대하면 꾸준한 성장세를 이어간다는 방침입니다. 

1. 삼성전기, LG이노텍 1조 클럽 나란히 가입하다. 

삼성과 LG양대 부품사인 삼성전기, LG이노텍이 지난해 눈에 띄게 개선된 실적을 달성하였다는 소식입니다. 

1-1. 삼성전기

작년 연간 매출은 9조 6750억 원, 영업이익 1조 4869억 원입니다. 

전년대비 매출은 25%, 영업이익 63% 늘었으며 삼성전기의 영업이익이 1조 원이 넘어선 것은 2018년 이후 처음입니다. 3년 만에 1조 클럽에 복귀한 셈입니다. 

1-2. LG이노텍

사상 처음으로 매출 10조원, 영업이익 1조 원대를 돌파했습니다. 

매출은 전년대비56%증가한 14조 9456억 원, 영업이익은 85% 늘어난 1조 2642억 원입니다. 

이 같은 독보적 실적 성장에는 광학 설루션 사업의 비중이 컸습니다. 

광학 설루션 사업의 작년 연가 매출은 11조 5178억 원으로 전년 대비 69.. 9% 증가했습니다. 전체 매출의 77%를 차지한 것입니다. 

재무제표도 눈에 뛰게 개선됐습니다. 

작년 4분기 삼성전기의 부채비율은 45%로 전년 대비 11% P(포인트) 줄었습니다. 같은 기간 추자 입금 비율도 6%에서 -3%로 감소했습니다. 

차입금 감축 노력을 지속하면서 순차입금의 마이너스 (-) 폭도 작년 3분기 -654억 원보다 커진 -1928억 원이었습니다. 

순차입금이 마이너스라는 것은 차입금보다 현금성 자산이 더 많아 사실상 무차입 경영을 한다는 의미입니다. 

같은 기간 LG이노텍도 지속적인 재무구조 개선 노력으로 부채비율이 개선됐습니다. 

작년 기준 LG이노텍의 부채비율은 134%로 전년 담배 15% P 개선됐습니다. 순차입금 비율도 42%에서 28%로 줄었습니다. 순차입금 규모도 2020년 1조 300억 원에서 작년 9200억 원으로 감소했습니다. 

2, 투자확대를 통하여 성장을 이어간다는 계획이다. 

건실한 재무구조를 바탕으로 두 회 사는 올해 투자규모를 확대해 사업 확장에 힘쓸 예정이라 합니다. 

2-1.삼성전기

FCBGA 생산설비에 총 8억 5000만 달러(약 1조 200억 원)의 대규모 투자를 결정한 바 있습니다. 

반도체 고성능화 및 패키지 기반 시장 수요 증가에 따라 FCBGA 기판 공급을 확대하기 위한 차원입니다. 

실적 발표 이후 진행된 콘퍼런스 콜에서 삼성 전기 측은 FCBGA 케파 증설을 진행 중이라며 2023년 하반기 양산을 시작으로 2024년 매출에 본격적으로 기여할 예정이라고 설명했습니다. 

베트남 공장에 FCBGA 케파를 확보하는 투자 금액이 추가되면서 전사 투자 규모는 전년 대비 확대될 것 이라며 고부가, 고성장 사업 위주로 투자를 집행한다는 기본 원칙을 바탕으로 투자 효율 극대화 및 현금흐름 건전화를 위한 노력을 지속하겠다고 합니다. 

2-2. LG이노텍 

4분기 실적 발표와 함께 광학 설루션 사업분야의 신규시설 투자를 공시했습니다. 

광학 솔루션 사업 경쟁력을 확보하고 신모델의 생산 능력을 확보하기 위해 1조 561억 원을 투입하는 것이 골자입니다. 

SK증권 의견으로 광학 설루션 투자는 신모델 대응과 센서 시프트 및 3D모듈 케파 확대 목적이라며 고개사 내 공급 지위가 더욱 견고해질 전망이라 내다보고 있습니다. 

삼성 바이오로직스 작년 영업이익 5,373억 원이고 전년대비 83.5% 상승하며 연평균 영업이익 상승률 69%에 달한다고 합니다. 2025년 이후 현금 배당 실시 검토를 하고 있습니다. 

지난해 삼성 바이오로직스가 사상 최대 실적을 달성했습니다. 코로나 19 상활 속에 서 글로벌 빅파마로부터 위탁 생산(CMO) 계약을 따내며 경쟁력을 입증했습니다. 업계에선 올해 하반기 4 공장 부분 가동이 시작되는 만큼 성장세가 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 

1. CMO호조가 사상 최대 실적 견인하다. 

삼성 바이오로직스는 지난해 연결기준 매출 1조 5680억 원, 영업이익 5373억 원을 기록했습니다. 전년대비 매출은 34.6% , 영업이익 83.5% 각각 뛰었습니다. 

매출과 여업이익 모두 역대 최대 규모입니다. 

1-1. 회사 측 의견 

영업이익은 지난 2017년 최초 극자 발생 후 4년 만에 8배 이상 증가했으며 이 기간 연평균 영업이익 증가율(CAGR) DMS 69%에 달했고 같은 기간 매출액은 3배 이상 증가했습니다. 

영업이익률 역시 2020년 25%에서 2021년 34%로 증가했습니다. 영업이익률은 매출액 대비 실제 영업이익의 비중입니다. 매출이 일정 정도를 넘어서면 이익률이 더 큰 폭으로 증가하는 영업레버리지 효과가 나타납니다. 

이와 같은 호실적은 CMO 생산량이 늘었기 때문입니다. 글로벌 제약사로부터 대거 CMO 계약을 수주하면서 매출과 영업이익 증가로 이어졌습니다. 

삼성 바이 이 오로직스 CMO 부문은 지난해 말 기준 누적 수주 69건을 기로 했습니다. 또 4 공장 선 수주 활동을 통해 글로벌 빅파마 3곳과 총 5 제품의 계약을 체결했습니다. 

지난해 4분기 매출은 4443억 원으로 전년 동기 대비 ㄴ18.4% 증가했고 같은 기간 영업이익은 1288억 원으로 39.2% 올랐습니다. 

지난 4분기 매출 증가는 공장 가동률 상승과 완제의약품(DP) 판매량 증가, 환율 상승 덕분입니다. 

특히 4분기 실적이 반영된 3분기 인천 송도 1,2 공장 가동률은 100%였습니다. 세계 최대 규모인 3 공장 역시 풀(FULL) 가동에 가까웠습니다. 

2. 고성장세 올해도 지속돼다. 

업계에선 올해에도 삼성바이오로직스가 고성장을 이어갈 것으로 보고 있는 상황입니다. 

회사는 온라인 간담회를 열어 이렇게 강조했습니다. 

• 생산시설 증설
• 사업 포트폴리오 확장
• 글로벌 거점 확대 등의 목표를 제시하다. 

구체적으로 설명하면 올 연말 부분 가동을 목표로 4 공장을 증설하고 하나의 공장에서 다양한 종류의 바이오 의약품을 생산할 수 있는 멀티 모달(Multi Modal) 5 공장도 올해 안으로 차꼬 한다는 계획입니다. 

2-1. 증권가 의견 

◈sk증권 의견 

2022년에는 4공장이 부분 가동하면서 매출액 20% 이상, 영업이익률 30% 이상의 실적이 예상되고 4 공장 수주의 경우 현재 20개 고객사와 30개 이상의 제품 중에서 협의를 진행하고 있다고 합니다. 추가 수주는 이어질 전망이란 분석입니다. 

삼성 바이오로직스의 주주가 티 제고를 위한 배당정책도 공개하였여으며 회사 설립 11년 만의 첫 주주 환원 정책입니다. 

회사는 투자, 현금흐름, 재무구조 등을 종합적으로 고려해 2025년 이후 당해 잉여현금 흐름 (FCF)의 10% 내외 수준으로 현금배당 실시를 검토할 계획입니다. 

삼성 바이오로직스는 장기적 성장을 위한 투자계획 및 시장 환경의 변화 등을 감안, 정책 지속기간을 3년으로 설정하고 향후 배당 정책을 변경할 경우 신속하게 안내해 배당 정책의 투명서울 강화할 것이라고 합니다. 

lig넥스원 중동 무기수출 2.6조 원 무기수출 달성하였고 중동사업 부분에서 포스코, 두산중공업도 중동과 손잡을 계획이라 합니다. 관련 내용을 알아보도록 하겠습니다. 

1. LIG, UAE에 2.6조 원 무기수출을 하다. 

LIG넥스원이 아랖에미미트(UAE)와 중거리 지대공 유도무기 (천궁 2) 수출 계약을 체결하였다고 합니다. 

거래대금은 약 2조6000억원으로 단일 유도무기 수출로 국내 방위산업 역사상 최대 규모입니다. 

천궁 2는 탄도탄과 항공기 공격에 동시 대응하기 위해 개발된 국낸 기수로 중거리, 중고도 지대공 요격 체계입니다. 

천궁 2 개발과 생산엔 LIG넥스원, 한화, 기아 등 대기업과 중견, 중소업체가 참여하였으며 이번 대규모 수출 성사로 일자리 창출과 국가 산업 경쟁력 향사에도 큰 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 

이번 무기 수출로 그동안 해외 사업 전문 인력 확보 및 전문 조직 실 설 등의 투자가 결실을 맺었다는 평가를 받으며 2006년 국산 무전기 첫 수출을 시작으로 미국, 콜롬비아, 인도네시아, UAE 등에 순차적으로 현지 사무소를 개소하며 해외 사업을 확대하고 또 국내 최초로 중남미, 동남아 국가에 각각 함대함 유도무기와 휴대용 지대공 유도무기를 수출하는 성과를 거두었습니다. 

2, 포스코,삼성물산- PIF, 그린 수소 맞손을 잡다. 

포스코와 삼성물산이 사우디아라비아 국부 펀드 PIF(Public Investment Fund)와 그린 수소 생산 사업 협력을 추진하기 로협이 포스코, 삼성물산, PIF는 사우디 리야드에서 개최된 한국-사우디 스마트 혁신성장 포럼에서 문제인 대통력이 참석한 가운데 그린 수소 사업 협력 강화를 주요 내용으로 한 3자 간 양해각서를 체결하였다는 소식입니다. 

3사는 이번 MOU를 통해 사우디 현지에서 신재생에너지를 기반으로 그린 수소를 생산하는 사업을 공동으로 추진한다고 하며 올해 안에 사어 부지를 선장 하고, 사업타당성 검토를 완료한다는 계획이며 향후에도 3사는 수소 사업 밸류체인 확장, 수소경제활성화를 위한 전략적 협력을 강화할 예정입니다. 

포스코는 2050년 까지 총 700만 톤의 수소를 생산하는 글로벌 TOP수소 생산기업으로 도약하겠다는 목표를 설정하고 이를 외해 중장기적으로 2030년 까지 10조 원을 투자해 수소 생산 50만 톤 체제를 구축할 예정입니다. 

3. 두산 중공업, 사우디 주, 단도 합작사 설립하다. 

두산중공업이 사우디 내에 주,단조 합작회사를 설립한다는 소식입니다. 

주단조는 금속을 가열해 용해시킨 뒤 주형에 주입해 일정한 형태의 금속 제품을 만드는 '주조'와 금속 재료를 일정한 온도를 가영한 다음 압력을 가해 특정 형체를 만드는 단조의 합성어입니다. 

두산 중공업은 최근 사우디 산업투자공사 두수르, 사우디 아람코의 완전 자회사인 사우디 아람코 개발 회사와 TWAIG Casting & Forging 설립을 위한 주주 간 협약 수정안을 체결하였다고 합니다. 

합작회사는 사우디 아라비아 동부 주 베일 인근의 조선 산업단지에 건설될 계획이고 올해 공사를 돌입해 2025년 1 분기완공될 예정이며 공장은 40만 제곱미터의 면적에 연간 6만 톤의 주·단조품을 생산할 수 있는 규모로 제강, 주·단조-가공까지 일괄 생산이 가능한 사우디 최대 규모의 주·단조 공장이 될 전망이라 합니다. 

앞으로 두산 중공업은 풍력 발전 플랜트, 발전 플랜트요 주·단조 제품까지 생산 영역을 확대할 계획이라 합니다. 

또 이집트에서 해수 담수화 사업 협약을 체결하며 이집트 담수 시장에도 진출할 계획이고 이집트 디벨로퍼 (개발사업자)겸 대형 건설사인 핫산 알람, 사우디, 스페인 합작자인 알마르 워터 솔루션즈와 RO(역삼투압) 방식의 해수담수화 프로젝트 협력을 위한 MOU를 체결하였고 이번 협약을 통해 이집트 수에즈 운하 중간 지점에 있는 항구도시 이스마일리아 지역에 하루 총 100만 톤 규모의 담수를 생산하는 해수 담수화 프로젝트를 추진할 계획이라 합니다. 

코스닥 상장 주관사 - 하나금융투자로 선장하여 지난해 중국에 'JBPOS0101'기술수출 성과를 거두고 'CNS 및 희귀 질환 글로벌 기업 성장 목표를 세우다. 

중추 신경게 (CNS) 신약개발사 바이오팜 솔루션즈가 코스닥 시장 문을 열려고 하고 있습니다. 

바이오 팜 솔루션즈의 대표는 과거 SK바이오팜에서 뇌전증 신약인 세노바 메이트와 솔리암패톨, 카리스 바 메이트 등의 초기 개발을 진두지휘한 인물이며 새로운 뇌전증 신약 파이프라인을 내세워 코스닥 문턱을 넘을 수 있을지 주목하고 있습니다. 

1. 바이오팜 솔루션즈?

코스닥 상장을 위해 하나금융투자를 주관사로 선정했다고 18일에 밝혔으며, 하나금융투자와 추진해온 프리 -기업공개(Pre- IPO) 펀딩을 올해 초 마무리하고 빠르면 연내 상장을 위한 예비 심사청구서를 제출할 계획이라 합니다. 

바이오팜 솔루션즈는 

2008년 설립된 중추 신경계 및 희귀 질환 분야 전문 신약 개발 기업이며 주요 파이프라인으로 자체 개발한 뇌전증(간질) 치료제 후보물질 'JBPOS0101'이 있습니다. 

지난해 8월 중국의 CNS제약 기업 경신 제약에 JBPOS0101를 기술 수출한 바 있으며, 바이오팜 솔루션즈는 반환의무가 없는 계약금 500만 달러와 단계별 마일스톤 3500만 달러 등 최대 4000만 달러 (한화 약 468억 원)를 받게 됩니다. 

회사에 따르면 'JBPOS0101'는 펠바메이트와 카리스 바 메이트와 카리스 바 메이트, 세노바 매이트의 뒤를 잇는 3세대 약물로 불리고 있으며 이전 세대 약물 대비 독성은 적고, 약효는 뛰어나 미국 국림 보건원에서 최고 간질 치료제로서의 높은 개발 가능성을 인정받아 레드북(RED BOOK)에 선정되기도 했습니다. 

특히 JBPOS0101는 성인뿐만 아니라 소아 연축 (소아간질) 적응증 부분에서 기대를 모으고 있습니다. 

현제 미국과 우리나라에서 소아 연축에 대한 임상 2상을 진행 중이고 소아 연축은 0.5~3 새 사이이에 발생하는 난치성 희귀 질환입니다. 

FDA의 승인을 받은 기존 치료제가 있지만 심한 부작용으로 현재 제대로 된  치료제가 없습니다. 

회사는 소아연축 치료제에 대한 전 세계 미충족 수요가 높은 만큼 미래 시장성 가능성도 클 것으로 기대하고 있습니다. 

휘기 질호 나인 간지 중 첨증에 대해서도 국내 임상 2상을 진행 중이고 이밖에도 알츠하이머, 파킨슨병 등 신경 퇴행성 질환으로 적응증을 확대, 개발하고 있습니다. 

2. 바이오팜 솔루션즈 대표 말말말

당사가 개발한 JBPOS0101은 다양한 분야에 치료제로 개발이 가능해 글로벌 제약사 들과 공동 연구 및 라이선스 딜을 위한 논의가 진행되고 있다고 하였고 핵심 파이프라인의 확대 개발을 통해 CNS 및 희귀 질환 분야의 글로벌 전문기업으로 성장할 것이라고 밝혔습니다.